BAB I PENDAHULUAN. Globalisasi yang sedang terjadi membuat seluruh perusahaan di seluruh

Transkripsi

1 1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Globalisasi yang sedang terjadi membuat seluruh perusahaan di seluruh industri bersaing untuk menjadi perusahaan yang terdepan. Hal ini terjadi tidak hanya di Indonesia tetapi di seluruh dunia. Perusahaan dituntut untuk meningkatkan performanya baik untuk bertahan menghadapi persaingan yang lebih keras dibandingkan sebelumnya maupun menjadi perusahaan yang terdepan. Tidak hanya perusahaan, financial institution seperti bank juga menghadapi hal serupa. Bank merupakan suatu perusahaan yang menjalankan fungsi intermediasi dana yang diterima dari nasabah. Hingga saat ini bank masih memiliki kepercayaan publik dimana masih banyak masyarakat yang melakukan transaksi dengan pihak perbankan, baik menyimpan uang maupun melakukan permintaan kredit. Hal inilah yang menyebabkan sektor perbankan dituntut untuk memiliki kinerja yang baik dimana seluruh bank yang ada menjamin uang masyarakat yang tersimpan, tidak hanya untuk meningkatkan kepercayaan masyarakat tetapi juga dapat menarik masyarakat yang belum menjadi nasabah di bank tersebut. Untuk itu, Bank memiliki tanggung jawab untuk mempertahankan dan meningkatkan kinerjanya dalam kondisi apa pun. 1

2 2 Tanggung jawab baik untuk mempertahankan maupun meningkatkan financial performance tersebut tidak hanya ditujukan bagi masyarakat saja, melainkan kepada berbagai pihak seperti investor sebagai dasar pengambilan keputusan menginvestasikan dananya kepada sektor perbankan atau sektor lainnya dan pemerintah karena pemerintah memiliki kebijaksanaan menjamin dana yang disimpan masyarakat di bank sehingga pemerintah pun berupaya mencegah penurunan performa di sektor perbankan. Sekarang ini ada lebih dari 502 perusahaan go public yang tercatat di PT Bursa Efek Indonesia (BEI). Perusahaan go public adalah perusahaan yang tercatat di Bursa Efek yang menawarkan sahamnya kepada investor. Sering juga disebut sebagai emiten atau issuer. Saham perbankan merupakan saham yang paling diminati. Bahkan sempat dikabarkan mengungguli pertumbuhan Indeks Harga Saham Gabungan, walaupun pada pertengahan tahun 1997 dan pada krisis keuangan global tahun 2008 yang lalu sektor perbankan sempat jatuh dan mengalami penurunan kinerja. Sektor perbankan merupakan sektor yang paling rentan terpengaruh akan gejolak ekonomi global. Sektor perbankan yang mengalami krisis ketika itu juga mengakibatkan berkurangnya minat masyarakat untuk membeli sahamnya. Isu-isu yang berkembang ketika itu mengakibatkan masyarakat tidak mempercayai bank untuk investasinya, namun sekarang seiring dengan waktu telah terlihat pemulihan pesat pada sektor ini. Sektor perbankan membuktikan eksistensinya dalam kinerja dan pencapaian hasil yang cukup baik sehingga investor kembali tertarik membeli sahamnya.

3 3 Investasi merupakan penempatan sejumlah dana pada saat ini dengan harapan memperoleh keuntungan di masa mendatang. Dalam melakukan investasi, investor pasti mengharapkan return yang tinggi namun kemungkinan untuk mendapat risk akan selalu ada. Resiko yang dapat terjadi pada saat berinvestasi umumnya ada dua macam, yaitu systematic risk (resiko sistematik) dan unsystematic risk (resiko tidak sistematik). Resiko sistematik yang sering juga disebut sebagi resiko pasar adalah resiko yang terjadi disebabkan oleh perubahan-perubahan yang terjadi di pasar yang berhubungan dengan kondisi perekonomian suatu negara di masa itu, misalnya inflasi, perubahan nilai tukar mata uang, atau kebijakan pemerintah. Sedangkan resiko tidak sistematik adalah resiko yang berasal dari perusahaan itu sendiri atau beberapa perusahaan sejenis yang berkenaan dengan likuiditas saham perusahaan tersebut. Dengan adanya ukuran resiko ini investor dapat mengetahui seberapa besar daya tahan saham tersebut pada kondisi pasar yang tidak menentu. Saham yang berpotensi memberikan return yang tinggi juga berpotensi memiliki resiko yang tinggi. Maka sebelum berinvestasi investor perlu mempersiapkan dirinya untuk mendapatkan keuntungan yang besar atau bisa jadi mendapat kerugian yang besar pula. Untuk mendapatkan sedikit rasa aman serta jaminan untuk tidak mendapatkan rugi besar maka investor harus jeli dalam memilih dan menganalisa saham yang ingin dimilikinya tersebut. Pemilihan saham ini juga berdasarkan potensi perusahaan tersebut

4 4 menghasilkan keuntungan baik sekarang maupun di masa mendatang dengan pertimbangan kemungkinan mendapat rugi. Analisa terhadap penilaian harga saham merupakan langkah mendasar yang harus dilakukan oleh investor sebelum melakukan investasi, supaya investor tidak terjebak pada kondisi yang merugikan. Dimana harga saham di bursa efek ditentukan menurut hukum permintaan dan penawaran (kekuatan tawar menawar). Semakin banyak orang yang ingin membeli saham, maka harga saham akan cenderung bergerak naik, sebaliknya semakin banyak orang-orang yang akan menjual saham tersebut, maka harga saham cenderung akan bergerak turun. Kondisi perusahaan yang tercermin dalam bentuk harga saham akan selalu berubah-ubah, demikian juga rasio-rasio yang dimiliki perusahaan. Perubahan antara harga saham dengan rasio keuangan dapat saja searah atau berlawanan arah, searah berarti kenaikan suatu rasio keuangan akan diikuti oleh kenaikan harga saham dan atau kenaikan rasio keuangan akan direspon dengan penurunan harga saham. Hasil keputusan yang dibuat dalam keuangan (pendanaan dan investasi) akan menghasilkan perubahan-perubahan dalam rasio keuangan, misalkan kebijaksanaan pelanggaran piutang akan memperbesar investasi dalam current assets, sebagai dampaknya bahwa rasio modal kerja meningkat. Meningkatnya modal kerja dapat berarti aktifitas operasional perusahaan meningkat, apakah peningkatan (perubahan) modal kerja akan diikuti oleh kenaikan harga saham atau penurunan harga saham, adalah merupakan hal sangat menarik untuk diteliti.

5 5 Karena keputusan keuangan menghasilkan perubahan dalam rasio keuangan dan hal ini akan diikuti oleh perubahan harga saham, maka penelitian ini akan meneliti pengaruh kinerja keuangan atau rasio keuangan dengan profitabilitas dan imbal hasil saham. Dengan adanya latar belakang tersebut, didalam penelitian ini penulis mencoba untuk menganalisa pengaruh kinerja perbankan dalam hal ini rasio terhadap profitabilitas, setelah itu menganalisa pengaruh rasio profitabilitas terhadap imbal hasil saham. 1.2 Perumusan Masalah Berdasarkan latar belakang yang dijelaskan sebelumnya, maka didapatkan beberapa masalah, yaitu : 1. Apakah perubahan kinerja perbankan (Loan to Deposit Ratio, Primary Ratio, Non Performing Loan, dan Cost Efficiency Ratio) yang terdaftar dalam Indeks Kompas100 periode mempengaruhi profitabilitas perbankan (Return on Equity, dan Net Interest Margin), baik secara parsial atau bersama-sama dan kinerja mana yang memiliki pengaruh paling besar terhadap profitabilitas perbankan. 2. Apakah perubahan profitabilitas (Return on Equity, dan Net Interest Margin) yang terdaftar dalam Indeks Kompas100 periode mempengaruhi imbal hasil saham, baik secara parsial atau bersama-sama

6 6 dan rasio profitabilitas manakah yang memiliki pengaruh paling besar terhadap imbal hasil saham. 1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian Berdasarkan rumusan yang telah dibuat sebelumnya, maka tujuan dari penelitian ini adalah untuk : 1. Untuk menguji dan menganalisis kinerja perbankan (Loan to Deposit Ratio, Primary Ratio, Non Performing Loan, dan Cost Efficiency Ratio) terhadap rasio profitabilitas (Return on Equity, dan Net Interest Margin) perusahaan perbankan pada periode Untuk menguji dan menganalisis rasio profitabilitas (Return on Equity, dan Net Interest Margin) terhadap imbal hasil saham pada perusahaan perbankan penelitian ini yaitu periode tahun Manfaat yang diharapkan dari penelitian ini adalah : 1. Bagi Penulis dan Akademisi Hasil penelitian ini diharapkan dapat berguna bagi ilmu pengetahuan khususnya dalam bidang keuangan dan hubungan antara kinerja terhadap profitabilitas dan imbal hasil saham. Selain itu penelitian ini juga diharapkan dapat dijadikan sebagai masukan bagi perkembangan ilmu pengetahuan, menambah pustaka di bidang keuangan dan dijadikan

7 7 pedoman bagi penelitian berikutnya yang akan meneliti mengenai perbankan. 2. Bagi Industri Perbankan Penelitian ini diharapkan dapat dijadikan masukkan mengenai pengaruh kinerja terhadap profitabilitas dan imbal hasil saham dan kinerja mana yang memiliki pengaruh paling besar. Sehingga perbankan di Indonesia dapat tetap memenuhi peraturan dari Bank Indonesia dan meningkatkan kepercayaan nasabah dan penanam modal. 3. Bagi Investor Bagi investor, penelitian ini diharapkan dapat membantu untuk menentukan bank yang layak untuk dijadikan tempat berinvestasi. 1.4 Ruang Lingkup Untuk mengantisipasi meluasnya pembahasan dalam thesis ini, maka penulis hanya membatasi pembahasan dalam ruang lingkup: 1. Penelitian hanya dibatasi pada 10 perusahaan perbankan yang terdaftar pada Indeks Kompas100 Bursa Efek Indonesia. 2. Penelitan pada perusahaan penelitian ini yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia di batasi pada periode data tahun Pembahasan terbatas hanya pada menguji hubungan antara pengaruh kinerja perbankan (Loan to Deposit Ratio, Primary Ratio, Non

8 8 Performing Loan, dan Cost Efficiency Ratio) terhadap profitabilitas bank (Return on Equity, dan Net Interest Margin), dan rasio profitabilitas perbankan (Return on Equity, dan Net Interest Margin) terhadap imbal hasil saham. 1.5 Sistematika Penulisan Agar lebih mudah dipahami, penulisan ini disusun atas 5 (lima) bab, dengan tujuan agar mempunyai suatu susunan yang sistematis, dapat memudahkan untuk mengetahui dan memahami hubungan antara bab yang satu dengan bab yang lain sebagai suatu rangkaian yang konsisten. Adapun sistematika yang dimaksud adalah : BAB I : Pendahuluan Berisi latar belakang ditulisnya karya ilmiah ini, perumusan masalah, tujuan dan kegunaan penelitian, serta sistematika pembahasan. BAB II : Landasan Teori Membahas mengenai landasan teori yang mendasari tiap-tiap variabel, hubungan antar variabel.

9 9 BAB III: Metodologi Penelitian Menguraikan mengenai jenis penelitian dan pendekatan yang digunakan, penentuan sampel, pembentukan hipotesa (hipotesis penelitian), definisi operasional variabel, pengujian data dan hipotesa. BAB IV: Analisis dan Pembahasan Bab ini menguraikan mengenai analisis hubungan rasio terhadap imbal hasil saham, baik perbandingan secara parsial ataupun bersama-sama, dan rasio yang memiliki pengaruh paling besar. BAB V: Kesimpulan dan Saran Bab ini merupakan bab terakhir yang berisikan kesimpulan dari keempat bab yang telah dibahas dan saran yang berguna bagi pihak-pihak yang membutuhkan.