BAB I PENDAHULUAN. sangat pesat ini, suatu perusahaan hendaknya melakukan pengelolaan usaha yang

Transkripsi

1 BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah Pada perkembangan dan pertumbuhan ekonomi di era globalisasi yang sangat pesat ini, suatu perusahaan hendaknya melakukan pengelolaan usaha yang lebih baik untuk menghadapi persaingan antar perusahaan dan juga mencari alternatif dana yang paling cepat yaitu di Bursa Efek. Bursa efek tersebut, bersama-sama dengan pasar uang merupakan sumber utama permodalan eksternal bagi perusahaan dan pemerintah. Masyarakat pemodal juga dikategorikan sebagai investor dan spekulator (Oktaviani, 2017). Menurut Sunariyah dalam Rahayu (2017), investasi adalah penanaman modal untuk satu atau lebih aktiva yang dimiliki dan biasanya berjangka waktu lama dengan harapan mendapatkan keuntungan di masa-masa yang akan datang. Terdapat beberapa jenis investasi di pasar modal sebagai instrument yang dapat diperjual-belikan diantaranya saham, obligasi, reksadana, dan derivative (right, warrant, index future, dan option). Saham merupakan tanda penyertaan atau pemilikan seseorang atau badan dalam suatu perusahaan (Sunariyah dalam Rahayu, 2017). Sedangkan tempat di mana terjadinya jual beli sekuritas disebut dengan bursa efek. Bagi para investor, melalui pasar modal mereka dapat memilih obyek investasi yang tepat dengan beragam tingkat pengembalian dan tingkat risiko yang dihadapi, sedangkan bagi para penerbit (emiten) melalui pasar modal mereka 1

2 2 dapat mengumpulkan dana jangka panjang untuk menunjang kelangsungan usaha mereka (Octaviani, 2017). Likuiditas merupakan salah satu faktor yang yang dapat mendorong terjadi perubahan harga saham. Likuiditas tinggi menunjukan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Likuiditas perusahaan dapat diukur dengan rasio lancar (current ratio). Rasio lancar menunjukan kemampuan perusahaan untuk membayar utang lancar dengan menggunakan aktiva lancar yang dimiliki (Sudana dalam Octaviani, 2017). Profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba dengan menggunakan sumber-sumber yang dimiliki perusahaan, seperti aktiva, modal atau penjualan Sudana dalam Octaviani (2017). Sementara itu menurut Riyadi dalam Octaviani (2017), Rasio profitabilitas adalah perbandingan laba (setelah pajak) dengan modal (modal inti) atau laba sebelum pajak dengan total asset yang dimiliki bank pada periode tertentu. Jika kondisi perusahaan dikategorikan menguntungkan atau menjanjikan keuntungan di masa mendatang maka banyak investor yang akan menanamkan dananya untuk membeli saham perusahaan, tentu saja mendorong harga saham naik menjadi lebih tinggi. Profitabilitas dapat diukur dengan return on assets (ROA). ROA menunjukan kemampuan perusahaan dengan menggunakan seluruh aktiva yang dimiliki untuk menghasilkan laba. Solvabilitas mengukur seberapa besar penggunaan utang dalam pembelanjaan perusahaan. Solvabilitas dapat diukur dengan Debt to equity Ratio (DER). Menurut Darsono dalam Octaviani (2017), rasio ini menunjukkan

3 3 persentase penyediaan dana oleh pemegang saham kepada pemberi pinjaman. Semakin tinggi rasio, semakin rendah pendanaan perusahaan yang disediakan oleh pemegang saham. Di Indonesia perkembangan industri manufaktur cukup pesat, hal ini dapat dilihat dari perkembangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI dari tahun ke tahunnya semakin bertambah, maka tidak menutup kemungkinan perusahaan ini sangat dibutuhkan oleh masyarakat dan prospeknya akan menguntungkan di masa kini maupun di masa yang akan datang. Perusahaan manufaktur di BEI meliputi: Sektor Industri dasar dan kimia, Aneka industri, Industri barang konsumsi. Salah satu sektor industri manufaktur yang mengalami pertumbuhan positif adalah sektor Industri barang konsumsi. Hal ini dapat dilihat dari peningkatan jumlah emiten sektor Industri barang konsumsi yang jauh lebih besar dibandingkan sektor lainnya. Tabel berikut memperlihatkan jumlah emiten perusahaan manufaktur per sektor di BEI. Tabel I.1 Jumlah Emiten Perusahaan Manufaktur Per Sektor di BEI Bulan Desember 2012 dan Desember 2017 Sektor Desember 2012 Desember 2017 Industri dasar dan kimia Aneka industri Industri barang konsumsi Sumber :

4 4 Harga saham mencerminkan nilai dari suatu perusahaan. Jika perusahaan mencapai prestasi yang baik maka saham perusahaan akan banyak diminati para investor. Prestasi itu dilihat dari laporan keuangan yang di publikasikan oleh perusahaan sehingga dapat digunakan sebagai sebagai bahan pertimbangan mengambil keputusan investasi seperti menjual, membeli atau menanamkan saham oleh investor (Leksono, 2016) Tabel I.2 Data Harga Saham Perusahaan Industri manufaktur tahun NO KODE HARGA SAHAM AISA 626,21 774, , , , ,5 2 CEKA 1019, , ,08 977,5 1113,33 3 ICBP 2604, ,5 5362,5 5569, , MAYOR 455,4 715, , , , ,4 5 ROTI SKBM ,58 679,17 766,67 657,5 7 SKLT , ,8 327,5 337,92 8 STTP 544,2 747, , ,7 9 ULTJ 296,3 305,2 984,6 999,5 977, ,9 Sumber : Berdasarkan tabel tersebut, dapat diketahui bahwa harga saham tertinggi pada tahun 2011 dan 2012 dimiliki oleh ROTI dengan harga sebesar Rp.3.325,00 dan Rp.6.900,00. Pada tahun 2013 hingga tahun 2016, harga saham tertinggi dimiliki oleh perusahaan ICBP dengan harga

5 5 saham sebesar Rp5362,50, Rp 5569,792 Rp 7189,58 Rp 8575,00 secara berturut-turut. Sedangkan harga saham terendah pada tahun 2011 hingga 2016 dimiliki perusahaan Sekar Laut. Harga saham dengan kode emiten SKLT ini secara berturut-turut dari tahun 2011 hingga tahun 2016 yaitu Rp.140 Rp.163,33 Rp.180 Rp.285,8 Rp.327,5 Rp. 337,92 B. RUMUSAN MASALAH. Berdasarkan latar belakang yang telah dikemukakan, maka dalam penelitian ini perumusan masalahnya adalah berapa besar pengaruh likuiditas, profitabilitas, dan solvabilitas terhadap harga saham pada perusahaan industri manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Serta apakah likuiditas, profitabilitas, dan solvabilitas bersama-sama berpengaruh secara nyata terhadap harga saham pada perusahaan industri manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. C. Tujuan Penelitian Berdasarkan rumusan masalah diatas maka dapat dirumuskan beberapa tujuan dari penelitian ini adalah: 1. Untuk mengetahui apakah ROA (Return on Assets) berpengaruh signifikan terhadap indeks harga saham pada perusahaan industri manufaktur yang terdafar di BEI pada Periode

6 6 2. Untuk mengetahui apakah CR (Current Ratio) berpengaruh signifikan terhadap indeks harga saham pada perusahaan industri manufaktur yang terdafar di BEI pada Periode Untuk mengetahui apakah DER (Debt to Equity ratio) berpengaruh signifikan terhadap indeks harga saham pada perusahaan industri manufaktur yang terdafar di BEI pada Periode D. Manfaat Penelitian 1. Bagi Akademisi Diharapkan dari hasil penelitian ini dapat dijadikan sebagai rujukan bagi upaya untuk pengembangan penelitian dalam bidang ekonomi, terutama yang berkaitan dengan investasi di pasar modal, khususnya yang berkaitan dengan pasar modal dan saham syariah. 2. Bagi Investor Penelitian ini diharapkan mampu untuk menambah informasi dan referensi bagi investor atas informasi untuk pengambilan keputusan dalam berinvestasi di pasar modal dengan tujuan untuk memperkecil risiko yang terjadi sebagai akibat pembelian saham. 3. Bagi perusahaan Diharapkan dari penelitian ini dapat dijadikan acuan dan bahan evaluasi bagi perusahaan guna meningkatkan kinerjanya, agar dapat meningkatkan investasi bagi perusahaannya.

7 7 4. Bagi masyarakat Diharapkan dari penelitian ini masyarakat dapat mengetahui informasi tentang apa itu pasar modal,terutama pasar modal dan saham syariah dan dapat di jadikan sebagai edukasi guna menambah wawasan masyarakat. E. METODOLOGI PENELITIAN 1. Alat dan Model Analisis Alat analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi Data Panel. Adapun model ekonometriknya diformulasikan sebagai berikut : Keterangan: SP it = β 0 + β 1 CR it + β 2 ROA it + β 3 DER it + ϵ it SP = Stock Price (Ribu Rupiah) CR = Current Ratio (%) ROA = Return On Assets (%) DER = Debt to Equity ratio (%) β 0 β 1, β 2, β 3 i t ϵ = Konstanta = Koefisien regresi = Perusahaan ke i = Tahun ke t = error term

8 8 2. Data dan Sumber Data Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data panel yang meliputi periode yang terdiri dari 15 perusahaan industri manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Data diperoleh dari berbagai sumber terbitan yang dipublikasikan oleh BEI yang meliputi variabel harga saham, Current Ratio, Return On Assets, Debt to Equity ratio. F. Sistematika Penulisan Sistematika penulisan dalam penelitian ini dibagi menjadi lima bab dengan urutan sebagai berikut : BAB I PENDAHULUAN Dalam bab ini diuraikan mengenai latar belakang masalah, rumusan masalah, tujuan penelitian, metode penelitian, dan sistematika penulisan. BAB II LANDASAN TEORI Dalam bab ini berisi teori-teori yang mendukung penelitian ini yaitu teori mengenai investasi, pasar modal, harga saham, rasio profitabilitas, rasio likuiditas, rasio solvabilitas serta berisi penelitian-penelitian sebelumnya dan hipotesis penelitian. BAB III METODE PENELITIAN Bab ini berisi tentang data dan sumber data. Metode pengumpulan data, definisi operasional variabel dan metode analisis data.

9 9 BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN Dalam bab ini berisi tentang deskripsi data, analisis data, hasil analisis dan pembahasannya. BAB V KESIMPULAN DAN SARAN Dalam bab ini berisi tentang kesimpulan hasil penelitian dan saran-saran yang perlu untuk disampaikan baik obyek penelitian maupun bagi penelitian selanjutnya. DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN