Disusun oleh: NOVIA WIDYANINGRUM B

Transkripsi

1 PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL MODERASI (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan Masuk Peringkat CGPI Periode ) SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta Disusun oleh: NOVIA WIDYANINGRUM B PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA 2017 i

2 ii

3 iii

4 iv

5 MOTTO Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu telah selesai (dari suatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan) yang lain dan hanya kepada Tuhanmu lah hendaknya kamu berharap (Q.S Al-Insyirah: 6-8) Sebagaimana Tuhanmu telah mencukupkan rezekimu di hari kemarin, maka jangan khawatirkan rezekimu untuk esok hari (Imam Syafi i) Percayalah pada keajaiban, tapi jangan tergantung padanya (H. Jackson Brown Jr) Gagal setelah berjuang bukan berarti hasil menghianati proses, jangan putus asa, kembalilah berusaha karena Allah telah menyiapkan lebih dari apa yang kamu inginkan (Penulis) v

6 PERSEMBAHAN Alhamdulillah, atas rahmat dan hidayah-nya, penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik. Karya ini akan penulis persembahkan untuk: Allah SWT yang memberikan nikmat sehat, sempat serta islam yang tidak dapat dihitung banyaknya sehingga karya ini selesai dan semoga bermanfaat kedepannya. Amin Nabi Muhammad SAW yang menuntun dari jaman jahilliyah menuju jaman yang terang benderang bercahayakan iman dan islam. Bapak dan Ibu yang selalu mendoakan tiada terputus, serta senantiasa mengiringi langkahku agar tidak terjatuh kedalam ke sia-siaan. Kakak-kakakku dan Keponakanku yang menjadi penyemangat dalam setiap kesempatan. Sahabat-sahabatku semua yang selalu mendukungku. Almamater UMS. vi

7 KATA PENGANTAR Assalamu alaikum Wr. Wb Alhamdulillah puji syukur atas kehadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat, hidayah, serta inayah-nya kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul: PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL MODERASI (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan Masuk Peringkat CGPI Periode ). Skripsi ini disusun dengan maksud untuk memenuhi salah satu syarat dalam rangka menyelesaikan program pendidikan strata 1 pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Selama penyusunan skripsi telah banyak menerima bantuan dari berbagai pihak, untuk itu tidak lupa penulis ucapkan terima kasih kepada: 1. Allah SWT yang telah memberikan iman dan ilmu. 2. Nabi Muhammad SAW yang telah membawa kami dari jaman jahil (bodoh) menuju jaman yang terang benderang bercahayakan iman dan islam. 3. Bapak Dr. Triyono, SE., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. 4. Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si., selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. vii

8 5. Bapak Dr. Fatchan Achyani, SE., M.Si., selaku pembimbing yang berkenan dengan ikhlas dan sabar membimbing dan mengarahkan dalam menyelesaikan skripsi ini dan terima kasih atas waktu yang diberikan untuk berkonsultasi. 6. Bapak Banu Witono, SE., M.Si., selaku Pembimbing Akademik yang telah memberikan bimbingan dan saran selama penulis menempuh pendidikan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. 7. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu pengetahuan kepada penulis selama belajar. 8. Bapak Waluyo dan Ibu Wina Murdiati tercinta yang dengan ikhlas merawat dari aku kecil sampai sekarang dan selalu senantiasa mendoakanku disetiap lantunan doa yang tiada terputus kepada-nya serta memberikan bantuan materil sehingga penulis dapat menyelesaikan pendidikan dan penulisan skripsi ini. 9. Kakak-kakakku Mbak Dyah, Mbak Nana, Mas Bayu, dan Mas Frangky yang selalu memberikan bimbingan, motivasi dan dukungan untuk penulis. 10. Keponakanku Dwicky yang selalu memberikan keceriaan untuk penulis. 11. Maha, Maya, dan Tiwi, terima kasih untuk canda tawa, kenangan manis dan perjuangan yang telah kita lewati bersama. Tanpa kalian aku tak pernah berarti dan tanpa kalian aku bukan siapa-siapa yang takkan jadi apa-apa. 12. Novia D dan April, terima kasih. Sekalipun bukan dari awal, kalian ada di akhir. 13. Etika, Amal, Aulia, dan Nisya terima kasih semangat dan perhatiannya. viii

9 14. Teman-teman kelas B terima kasih untuk semangat, motivasi dan perhatian yang kalian berikan. Empat tahun waktu yang singkat untuk mengenal tapi butuh waktu yang lama untuk melupakan. 15. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. Penulis menyadari dalam penulisan ini penulis masih banyak kekurangan dan jauh dari kesempurnaan, maka kritik dan saran selalu penulis harapkan untuk tercapainya kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi yang penulis sajikan dengan segala kekurangan dan keterbatasan ini dapat bermanfaat bagi kita semua. Amin. Wassalamu alaikum Wr. Wb Surakarta, 12 April 2017 Penulis (Novia Widyaningrum) ix

10 ABSTRAKSI Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh dari keputusan investasi, keputusan pendanaan, dan kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan dengan good corporate governance sebagai variabel moderasi pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan masuk dalam peringkat CGPI periode Teknik pengambilan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah purposive sampling dengan jumlah sampel sebanyak 40 perusahaan. Analisis data menggunakan regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukan bahwa keputusan investasi berpengaruh terhadap nilai perusahaan sedangkan keputusan pendanaan dan kinerja keuangan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Keputusan investasi yang dimoderasi dengan good corporate governance memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan sedangkan keputusan pendanaan dan kinerja keuangan yang domoderasi dengan good corporate governance tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Kata Kunci: keputusan investasi, keputusan pendanaan, kinerja keuangan, good corporate governance, dan nilai perusahaan x

11 ABSTRACT This research aims to investigate the influence of investment decision, financing decision, and financial performance on the firm value with good corporate governance as variable moderation in companies listed on the Indonesian stock exchange and included in the ranking CGPI the period The sampling method used in this research is purposive sampling with the total sample as much as 40 companies. Analysis used by multiple regression analysis. The results showed that investment decision has a effect on firm value while financing decision and financing performance hasn t a effect on firm value. Investment decision is moderated by good corporate governance has a effect on firm value while financing decision and financing performance is moderated by good corporate governance have no effect on firm value. Keywords: investment decision, financing decision, financing performance, good corporate governanc, and firm value xi

12 DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... HALAMAN PERSETUJUAN... HALAMAN PENGESAHAN... HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI... HALAMAN MOTTO... HALAMAN PERSEMBAHAN... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... ABSTRAKSI... ABSTRACT... i ii iii iv v vi vii x xii xiii xiv xv xvi BAB I PENDAHULUAN... 1 A. Latar Belakang Masalah... 1 B. Rumusan Masalah... 6 C. Tujuan Penelitian... 7 D. Manfaat Penelitian... 8 E. Sistematika Penulisan Skripsi... 9 BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Teori Keagenan B. Teori Signal C. Nilai Perusahaan D. Keputusan Investasi E. Keputusan Pendanaan F. Kinerja Keuangan G. Good Corporate Governance H. Penelitian Terdahulu I. Pengembangan Hipotesis J. Kerangka Pemikiran Teoritis BAB III METODE PENELITIAN A. Desain Penelitian B. Populasi dan Sampel Penelitian C. Data dan Sumber Data D. Metode Pegumpulan Data E. Pengukuran dan Devinisi Operasional Variabel F. Metode Analisis Data xii

13 BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN A. Deskripsi Data Penelitian B. Statistik Deskriptif C. Pengujian Asumsi Klasik D. Uji Ketepatan Model E. Analisis Regresi Linier Berganda F. Uji Hipotesis (Uji t) G. Pembahasan BAB V PENUTUP A. Kesimpulan B. Keterbatasan Penelitian C. Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xiii

14 DAFTAR TABEL Halaman Tabel IV.1 Sampel Data Penelitian Tabel IV.2 Statistik Deskriptif Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas Data Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolonieritas Tabel IV.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas Tabel IV.6 Hasil Uji Autokorelasi Tabel IV.7 Hasil Uji F Tabel IV.8 Hasil Uji Koefisien Determinasi Tabel IV.9 Hasil Uji Regresi Linier Berganda Tabel IV.10 Hasil Uji t xiv

15 DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar II.1 Kerangka Pemikiran Teoritis xv

16 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Daftar Sampel Perusahaan Tahun Lampiran 2 Tabulasi Data Tahun Lampiran 3 Hasil Uji Statistik Deskriptif Lampiran 4 Hasil Uji Normalitas Lampiran 5 Hasil Uji Multikolinieritas Lampiran 6 Hasil Uji Heteroskedastisitas Lampiran 7 Hasil Uji Autokorelasi Lampiran 8 Hasil Uji F Lampiran 9 Hasil Uji Koefisien Determinasi Lampiran 10 Hasil Uji Regresi Linier Berganda dan Uji t Lampiran 11 Surat Keterangan Keaslian Data Skripsi xvi