ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI CASH DIVIDEND PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA

Transkripsi

1 digilib.uns.ac.id ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI CASH DIVIDEND PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA TESIS Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Syarat-Syarat Guna Mencapai Derajat Magister Sains Program Studi Magister Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta OLEH : YUNAITA RAHMAWATI NIM. S FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA commit 2015 to user i

2 digilib.uns.ac.id ii ABSTRAK ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI CASH DIVIDEND PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA YUNAITA RAHMAWATI S Harapan investor adalah untuk mendapatkan tingkat kembalian (return) baik berupa dividen maupun capital gain tidak didasarkan pada kebijakan manajemen (intern) perusahaan tetapi didasarkan pada hasil atau kinerja yang telah dicapai oleh perusahaan yang tercermin dalam laporan keuangan yang dipublikasikan. Kebijakan apapun yang ditempuh oleh manajemen perusahaan, bagi investor tidak terlalu dipertimbangkan, karena kebijakan manajemen hanya dapat diketahui oleh pihak intern perusahaan. Bagi investor yang terpenting adalah melihat bagaimana perkembangan perusahaan terutama dari kinerja keuangannya. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Investment Opportunity Set (IOS) terhadap cash devidend di BEI Tahun 2011, 2012, Teknik pemilihan sampel menggunakan metode purposive sampling dan didapatkan 50 perusahaan manufaktur yang telah masuk dalam kriteria sampel tersebut. Penelitian ini menggunakan analisis regresi berganda dengan bantuan software computer untuk statistik SPSS versi 17.0 for windows. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Profitabilitas, Likuiditas, dan Investment Opportunity Set (IOS) secara parsial maupun simultan berpengaruh terhadap cash devidend. Nilai adjusted R 2 sebesar 0,209 hal ini menunjukkan bahwa sebesar 20,90 % variasi dari cash devidend dapat diterangkan oleh variabel Profitabilitas, Likuiditas, dan Investement Opportunity Set (IOS), sedangkan 79,100% diterangkan oleh variabel lain yang tidak terobservasi dalam penelitian ini. Kata Kunci:. Profitabilitas, Likuiditas, dan Investment Opportunity Set (IOS), cash devidend

3 digilib.uns.ac.id iii ABSTRACT ANALYSIS FACTORS WHICH AFFECT CASH DEVIDEND IN MANUFACTURE COMPANY IN INDONESIA STOCK EXCHENGE YUNAITA RAHMAWATI S Investor expectations is to get a rate of return in the form of dividends and capital gains are not based on policy management (internal) company but is based on results or performance has been achieved by the company are reflected in the published financial statements. Any policy adopted by the management company, for investors are not considered, because the management policy can only be known by the company's internal. For investors the most important thing is to see how the company's development, especially of financial performance. This study aimed to analyze the influence of Profitability, Liquidity, and Investment Opportunity Set (IOS) to the cash dividend on the Stock Exchange in 2011, 2012, Engineering sample selection using purposive sampling method and obtained 50 manufacturing companies that have been included in the sample criteria. This study uses multiple regression analysis with the help of computer software for statistics SPSS version 17.0 for Windows. Results of this study indicate that Profitability, Liquidity, and Investment Opportunity Set (IOS) partially and simultaneously influence the cash dividend. Adjusted R2 value of indicates that it amounted to 20.90% of the cash dividend variation can be explained by the variable Profitability, Liquidity and Investments Opportunity Set (IOS), while % is explained by other variables that are not observed in this study. Keywords : Profitability, Liquidity, and Investment Opportunity Set (IOS), the cash dividend

4 digilib.uns.ac.id iv

5 digilib.uns.ac.id v

6 digilib.uns.ac.id vi

7 digilib.uns.ac.id vii HALAMAN PERSEMBAHAN Hasil Karya sederhana ini ku persembahkan untuk: Tuhanku, Allah SWT atas ridho yang diberikan Bapak dan Ibu Tercinta, Drs. Sumingan & Siti Suparti, S.Pd Terima kasih atas kasih dan sayang yang tak kenal lelah Suamiku Tercinta Dodik Prasetyo, ST, MT Terima kasih untuk segala curahan kasih sayang yang tulus dan ikhlas serta segala pengorbanan dan do a yang tiada henti Anakku tersayang Khansa Hamidah Dan Calon Adek Bayi dalam kandunganku Maafkan belum bisa jadi yang terbaik, bunda sangat mencintai kalian Bapak dan Ibu Mertua tercinta Sugeng Prayitno dan Tutik Suparti Terima kasih telah melahirkan suamiku tercinta Semua keluarga, saudara-saudara dan sahabat yang selalu membantuku dalam segala hal.

8 digilib.uns.ac.id viii HALAMAN MOTTO Allah pasti akan mengangkat orang-orang yang beriman dan berpengetahuan diantaramu beberapa tingkat lebih tinggi. (Q.S. 58: 11) Bahwa tiada yang orang dapatkan, kecuali yang ia usahakan, Dan bahwa usahanya akan kelihatan nantinya. (Q.S. An Najm ayat 39-40) Selalu bangkit setiap kali jatuh dan berusaha untuk mendapatkan hasil yang lebih baik merupakan suatu kebanggaan besar dalam hidup

9 digilib.uns.ac.id ix KATA PENGANTAR Alhamdulillah, segala puji syukur kehadirat Allah SWT, karena berkat rahmat, karunia dan hidayah-nya penulis dapat menyelesaikan tesis ini. Tesis dengan judul Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Cash Dividend Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia ini disusun untuk memenuhi persyaratan mencapai derajat Magister Program Studi Magister Akuntansi Universitas Sebelas Maret Surakarta. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan Tesis ini bukan hasil dari jerih payah sendiri, akan tetapi banyak pihak yang telah membantu. Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih yang tulus kepada semua pihak yang telah membantu baik secara langsung maupun tidak langsung hingga selesainya Tesis ini. Dengan kerendahan hati, penulis mengucapkan terima kasih kepada: 1. Prof. Dr. Ravik Karsidi, M.S., selaku Rektor Universitas Sebelas Maret. 2. Prof. Dr. Ir. Ahmad Yunus, M.S., selaku Direktur Program Pascasarjana Universitas Sebelas Maret. 3. Dr. Wisnu Untoro, M.S., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret. 4. Dr. Payamta, M.Si., CPA, Ak,. Selaku Ketua Program Studi Magister Akuntansi Universitas Sebelas Maret sekaligus selaku pembimbing. 5. Dra. Y Anni Aryani, M.Prof.Acc., Ph.D., Ak selaku sekretaris Program Studi Magister Akuntansi Universitas Sebelas Maret.

10 digilib.uns.ac.id x 6. Bapak Ibu Dosen beserta staf di Program Magister Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta yang telah banyak memberikan bimbingan keilmuan, khususnya dalam disiplin Ilmu Akuntansi. Surakarta, Februari 2015 Penulis

11 digilib.uns.ac.id xi DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... ABSTRAK... HALAMAN PERSETUJUAN... HALAMAN PENGESAHAN... HALAMAN MOTTO... HALAMAN PERSEMBAHAN... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... Halaman i ii iv v vi vii viii x xiii xiv BAB I PENDAHULUAN... 1 A. Latar Belakang Masalah... 1 B. Rumusan Masalah... 5 C. Tujuan Penelitian... 5 D. Manfaat Penelitian... 6 BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN PERUMUSAN HIPOTESIS... 7 A. Tinjauan Pustaka Kebijakan Deviden Faktor-faktor yang berpengaruh terhadap kebijakan deviden Deviden Kas B. Penelitian Terdahulu dan Perumusan Hipotesis... 16

12 digilib.uns.ac.id xii C. Kerangka Pemikiran Teoritis 19 BAB III METODE PENELITIAN A. Metode Penelitian B. Pengumpulan Data dan Pemilihan Sampel C. Definisi Operasional dan Metode Pengukuran Variabel D. Metode Analisis Data a. Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Uji Multikolonieritas Uji Autokorelasi Uji Heterokedastisitasi b. Pengujian hipotesis BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN A. Deskripsi Seleksi Sampel B. Analisis Data Penelitian C. Pembahasan Hasil Penelitian BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan B. Keterbatasan Penelitian C. Saran 41 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN

13 digilib.uns.ac.id xiii DAFTAR TABEL Tabel Halaman 1. Uji Normalitas Uji Multikolinearitas Uji Heteroskedastisitas Regresi Berganda Uji F Uji t... 35

14 digilib.uns.ac.id xiv DAFTAR GAMBAR Gambar Halaman 1 Kerangka Pemikiran... 19

15 digilib.uns.ac.id xv