Kriteria Analisis Investasi

Transkripsi

1 Kriteria Analisis Investasi

2 Dalam mengukur atau menilai adanya suatu proyek yang akan didirikan terdapat beberapa kriteria yang digunakan, yaitu : 1. NPV (Net Present value) 2. Net B/C 3. Gross B/C 4. IRR (Internal Rate of Return) 5. Payback Period

3 1. NPV (Net Present Value) merupakan manfaat bersih tambahan (nilai kini bersih) yang diterima proyek selama umur proyek pada tingkat discount factor tertentu NPV n t Bt Ct 1 ( 1 i ) t Bt = Benefit / keuntungan kotor yang diperoleh pada tahun t Ct = Cost / biaya yang dikeluarkan pada tahun t i = tingkat diskonto n = umur ekonomi proyek (tahun)

4 NPV merupakan selisih antara present value benefit dengan present value cost (Rp, Rp Jt, dll) Indikator NPV : Jika NPV > 0 (positif), maka proyek layak utk dilaksanakan Jika NPV < 0 (negatif), maka proyek tidak layak utk dilaksanakan NPV = 0 (nol) usaha/proyek berada dalam keadaan BEP dimana TR=TC dalam bentuk present value.

5 2. NET B/C Net Benefit cost ratio merupakan manfaat bersih tambahan yg diterima proyek dari setiap 1 satuan biaya yg dikeluarkan (tanpa satuan) n Bt Ct t t 1 (1 i ) NETB / C n Ct Bt t t 1 (1 i ) Net B/C rasio merupakan perbandingan antara present value positif (sbg pembilang) dgn jumlah present value negatif (sbg penyebut)

6 Indikator NET B/C adalah : Net B/C > 1 (satu) berarti proyek (usaha) layak dikerjakan Net B/C < 1 (satu) berarti proyek tidak layak dikerjakan Net B/C = 1 (satu) berarti cash in flows = cash out flows (BEP) atau TR=TC

7 3. Gross Benefit Cost Ratio (Gross B/C) Gross B/C adalah perbandingan antara benefit kotor yang telah didiskon dengan cost secara keseluruhan yang telah didiskon GrossB/ C n i 1 n i 1 B(1 r) C (1 r) i n n Gross B/C > 1 (satu) berarti proyek (usaha) layak dikerjakan Gross B/C < 1 (satu) berarti proyek tidak layak dikerjakan Gross B/C = 1 (satu) berarti proyek dalam keadaan BEP.

8 4. IRR (Internal Rate of Return) merupakan tingkat pengembalian internal yaitu kemampuan suatu proyek menghasilkan return (satuannya %) IRR ini merupakan tingkat discount rate yang membuat NPV proyek = 0

9 Indikator IRR : - Jika IRR > tingkat discount rate yg berlaku maka proyek layak utk dilaksanakan - Jika IRR < tingkat Discount rate yg berlaku, maka proyek tdk layak utk dilaksanakan

10 Perhitungan IRR dgn cara interpolasi Jika diperoleh NPV +, maka carilah NPV dgn cara meningkatkan discount factornya NPV IRR i 1 ( i i NPV NPV ) 1 2

11 4. Payback Periods Merupakan jangka waktu /periode yang diperlukan untuk membayar kembali semua biaya-biaya yang telah dikeluarkan dalam investasi suatu proyek Indikator Payback Periods : Semakin cepat kemampuan proyek mampu mengembalikan biaya-biaya yang telah dikeluarkan dalam investasi proyek maka proyek semakin baik (satuan waktu)

12 Perhitungan payback belum memperhatikan time value of money I = besarnya biaya investasi Ab = benefit bersih yg diperoleh setiap tahunnya PP I Ab

13 Diketahui suatu proyek besar menghasilkan estimasi biaya dan manfaat sebagai berikut : - Umur proyek 6 tahun - Tingkat df yg berlaku 10 % - Biaya yg dikeluarkan hanya pada tahun ke-1 dan ke- 2 masing-masing sebesar Rp 500 jt dan Rp 400 jt Manfaat yang diterima mulai tahun ke-3 sampai tahun ke-6 masing-masing sebesar Rp 200 jt, Rp 300 jt, Rp 400 jt, dan Rp 500 jt - Hitunglah : Kriteria investasi proyek tersebut dengan 4 kriteria NPV, Net B/C, Gross B/C dan PP - Bagaimana kesimpulannya?

14 Thn Cost (Rp) Benefit (Rp) NB DF 10% PV 10% (500) 0,909 (454,5) (400) 0,826 (330,4) , , , , , , ,0 TOT NPV 100,2

15 Jadi berdasarkan kriteria NPV, proyek tersebut mampu menghasilkan nilai kini bersih selama 6 tahun pada Tk, DF 10 % sebesar Rp 100,2 juta, sehingga layak untuk dilaksanakan

16 Berdasarkan kriteria Net B/C (perbandingan present value + dgn present value -) maka hasilnya : PV + = Rp 885,1 PV- = Rp 784,9 Sehingga Net B/C = (885,1/784,9)= 1,128 Artinya, dari setiap satu satuan biaya yg dikeluarkan proyek mampu manghasilkan manfaat bersih sebesar 1,128 Dgn demikian berdasarkan kriteria Net B/C proyek layak utk dilaksanakan

17 Kriteria Gross B/C (perbandingan present value benefit dgn present value biaya) Tahun Cost Biaya DF 10% PV Cost , , , ,4 PV BNFT , , , , , , ,9 885,1

18 Gross B/C = Rp 885,1/Rp 784,9 = 1,128 Artinya, dari setiap satu satuan biaya yang dikeluarkan proyek mampu menghasilkan manfaat kotor sebesar 1,128 Sehingga berdasarkan kriteria gross B/C proyek layak utk dilaksanakan

19 IRR krn pada Tk DF 10% NPV +, maka utk berikutnya carilah agar NPV bernilai negatif (+ & - saling meniadakan) dengan meningkatkan DFnya (maks 5 %)

20 Thn Cost (Rp) Benefit (Rp) NB DF 10% PV 10% DF 15% PV 15% (500) 0,909 (454,5) 0,869 (434,5) (400) 0,826 (330,4) 0,756 (302,4) , ,2 0, , , ,9 0, , , ,4 0, , , ,0 0, TOT NPV 100,6-19,1

21 Krn pada Tk DF 15% NPV bernilai negatif (19,1) maka mulai masuk ke rumus IRR IRR = 10 % +(15%-10%){(100,6)/(100,6-(-19,1))} = 14,20 % Artinya, kemampuan proyek menghasilkan return sebesar 14,20 persen (> 10 %) sehingga berdasarkan kriteria IRR layak untuk dilaksanakan

22 Payback Period (PP) PP = 900/( ) = tahun

23 Latihan Soal