SKRIPSI OLEH MALEM UKUR TARIGAN

Transkripsi

1 SKRIPSI ANALISIS PENGARUH RETURN ON ASSET, EARNING PER SHARE, FINANCIAL LEVERAGE DAN PROCEED TERHADAP INITIAL RETURN PADA PERUSAHAAN NON KEUANGAN YANG MELAKUKAN INITIAL PUBLIC OFFERING DI BURSA EFEK INDONESIA OLEH MALEM UKUR TARIGAN PROGRAM STUDI STRATA-1 MANAJEMEN DEPARTEMEN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2014

2 ABSTRAK ANALISIS PENGARUH RETURN ON ASSET, EARNING PER SHARE, FINANCIAL LEVERAGE DAN PROCEED TERHADAP INITIAL RETURN PADA PERUSAHAAN NON KEUANGAN YANG MELAKUKAN INITIAL PUBLIC OFFERING DI BURSA EFEK INDONESIA Tujuan penelitian ini adalah untuk mendapatkan bukti empiris tentang pengaruh Return on Asset, Debt to Equity Ratio, Earning per Share, dan Proceed terhadap Initial Return baik secara parsial atau bersama-sama, dan untuk mengetahui variabel yang paling dominan yang mempengaruhi Initial Return. Jenis penelitian ini adalah penelitian asosiatif dan jenis data yang digunakan adalah data sekunder. Metode pengumpulan data dilakukan melalui studi dokumentasi dengan mengumpulkan data pendukung dari literatur, jurnal, dan buku-buku referensi. Metode analisis yang digunakan adalah analisis deskriptif dan regresi linear berganda. Sampel penelitian terdiri dari 69 Perusahaan yang melakukan IPO di BEI tahun Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara simultan Tidak ada variabel bebas yang berpengaruh terhadap initial return, dan secara parsial menunjukkan hanya variabel Debt to Equity Ratio berpengaruh negatif dan signifikan terhadap initial return. Kata Kunci: Return on Asset, Financial Leverage, Earning per Share, Proceed, dan Initial Return

3 ABSTRACT ANALYSIS THE EFFECT OF RETURN ON ASSET, EARNING PER SHARE, FINANCIAL LEVERAGE AND PROCEED OF INITIAL RETURN OF NON FNANCIAL S COMPANIES THAT DO AN IPO ON THE INDONESIAN STOCK EXCHANGE The purpose of this research is to obtain empirical evidence about the effect of return on asset, earning per share, financial leverage, and proceed to initial return either partially or jointly, and to determine which is the most dominant variable that affect to the initial return. The methods used for the data collection are through the documentation study to collect supporting data from the literature, journals and reference books. The methods used for data analysis are descriptive analysis and multiple linear regression. Sample of this research such as 69 companies that do an IPO on the Indonesian Stock Exchange. The result of this research shows that No independent variables that influence initial returns simultaneously, Result of parsial regression analysis indicate that only Debt to Equity Ratio having a significant negative effect to initial return. b Key Words: Return on Asset, Financial Leverage, Earning per Share, Proceed, and Initial Return

4 KATA PENGANTAR Puji dan Syukur penulis sampaikan kepada Tuhan Yesus Kristus atas Berkat- Nya sehingga penulis mampu menyelesaikan pembuatan skripsi ini sebagai salah satu syarat untuk memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Departemen Manajemen pada Fakultas Ekonomi. Skripsi ini saya dedikasikan untuk kedua orang tua saya yang tercinta Kudeng Erikson Tarigan dan Rosita Silalahi yang sangat berperan dalam hidup saya, yang sangat saya kasihi dan hormati dan menjadi motivator utama penulis. Skripsi ini berjudul Analisis Pengaruh Return on Asset (ROA), Earning per Share (EPS), Financial Leverage, dan Proceed Terhadap Initial Return Pada Perusahaan Non Keuangan Yang Melakukan Initial Public Offering (IPO) yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi, dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu: 1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec. Ac, Ak selaku Dekan Fakultas Ekonomi. 2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, SE, ME selaku Ketua Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi Univesitas Sumatera Utara. 3. Ibu Dra. Marhayanie, M.Si selaku Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi. 4. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi.

5 5. Ibu Dra. Friska Sipayung, M.Si selaku Sekretaris Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi. 6. Bapak Drs. Syahyunan, M.Si selaku Dosen Pembimbing saya yang telah banyak membimbing, mengarahkan, dan memberikan saran kepada penulis. 7. Ibu Dra. Nisrul Irawati, MBA selaku Dosen Pembaca Penilai yang telah banyak memberikan saran dalam penulisan dan perbaikan skripsi ini. 8. Seluruh Dosen dan Pegawai Fakultas Ekonomi untuk segala jasa-jasanya selama masa perkuliahan. 9. Kakakku dan Adik-Adikku yang tercinta Juliana Tarigan, Widi Fiorentina Tarigan, Sabam Tarigan, dan Ignasius Tarigan yang selalu mendoakan dan memberikan motivasi selama masa perkuliahan. 10. Abang saya yang terkasih Arie Putranta Sembiring yang selalu memberikan motivasi, doa dan dukungan selama masa perkuliahan. 11. Keluarga saya KMK St. Ignasius Loyola yang selalu memberikan dukungan. 12. Sahabat-sahabat saya Ruth Haloho, Quitsyah Pakpahan, Nelly Pangaribuan, Elisabet Hutahaean, Lidya Bangun, Theodosia Siburian, Afriani Lumban Gaol, Ruslan Pardosi, Beatrice Aruan, Deby Kaban, Yanti sebayang, Laura Sitanggang, Eva Manurung, Novia Tarigan, dan teman-teman yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang selalu memberikan doa dan dukungan selama ini. Akhir kata penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca. Medan, April 2014 Penulis Malem Ukur Tarigan

6 DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK ABSTRACT KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN..... i ii iii v vii viii ix BAB I PENDAHULUAN Latar Belakang Perumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian... 8 BAB II TINJAUAN PUSTAKA Landasan Teori Pengertian Initial Public Offering Return Saham Initial Return Faktor-faktor yang Mempengaruhi Initial Return Return on Asset Earning per Share Financial Leverage Proceed Penelitian Terdahulu Kerangka Konseptual Hipotesis BAB III METODE PENELITIAN Jenis Penelitian Tempat dan Waktu Penelitian Batasan Operasional Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Variabel Independen Variabel Dependen Populasi dan Sampel Penelitian Metode Pengumpulan Data Teknik Analisis Data Analisis Statistik Deskriptif Analisis Regresi Linear Berganda Pengujian Hipotesis... 26

7 3.8.1 Uji Serempak (Uji-F) Uji Parsial (Uji-t) Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Uji Multikolonieritas Autokorelasi Uji Heteroskedastisitas BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN Gambaran Umum Perusahaan Yang Melakukan IPO di Bursa Efek Indonesia Hasil Penelitian Analisis Statistik Deskriptif Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Uji Multikolinieritas Uji Autokorelasi Uji Heteroskedastisitas Analisis Regresi Linear Berganda Pengujian Hipotesis Uji Signifikansi Simultan (Uji- F) Uji Signifikansi Parsial (Uji-t) Koefisien Determinasi BAB V KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan Saran Daftar Pustaka Lampiran... 97

8 DAFTAR TABEL No.Tabel Judul Halaman 1.1 Harga Saham Pada Saat IPO dan di Pasar Sekunder Serta Initial Return Positif Pada Periode Di BEI Harga Saham Pada Saat IPO dan di Pasar Sekunder Serta Initial Return Negatif Pada Periode di BEI Ringkasan Penelitian Terdahulu Ringkasan Perhitungan Jumlah Sampel Penelitian Descriptive Statistics One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Coefficients a Runs Test Hasil Uji Glejser Coefficients a ANOVA b Coefficients a Variables Entered/Removed b Hubungan Antar Variabel Model Summary b... 87

9 DAFTAR GAMBAR No.Tabel Judul Halaman 2.1 Kerangka Konseptual Histogram Dependent Variabel (initial return) Normal P-Plot of Regression Standardized Residual Scatterplot Standardized Predicated Value... 78

10 DAFTAR LAMPIRAN No.Lampiran Judul Halaman 1 Daftar Perusahaan yang Melakukan Initial Public Offering (IPO) Periode Yang Terdaftar Di BEI Hasil Data Initial Return, Return on Asset, Debt to Equity Ratio, Earning per Share, dan Proceed Perusahaan yang melakukan IPO Tahun Yang Terdaftar Di BEI Hasil Logaritma Natural Data Initial Return, Return on Asset, Debt to Equity Ratio, Earning per Share, dan Proceed Perusahaan yang melakukan IPO Yang Terdaftar Di BEI Hasil Pengolahan SPSS