HUBUNGAN KONDISI MONETER DAN KEUANGAN TERHADAP PERTUMBUHAN EKONOMI DI INDONESIA (ANALISIS VECM) PERIODE

Transkripsi

1 HUBUNGAN KONDISI MONETER DAN KEUANGAN TERHADAP PERTUMBUHAN EKONOMI DI INDONESIA (ANALISIS VECM) PERIODE Skripsi Diajukan untuk Melengkapi Tugas dan Memenuhi Syarat-Syarat Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta Oleh DIMAS MOCHTAR MANDALA NIM. F FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA 2016

2 ABSTRAK HUBUNGAN KONDISI MONETER DAN KEUANGAN TERHADAP PERTUMBUHAN EKONOMI DI INDONESIA (ANALISIS VECM) PERIODE Dimas Mochtar Mandala F Studi ini bertujuan untuk mencari tahu hubungan antara sektor moneter dan sektor keuangan terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia. Kondisi sektor moneter dan keuangan diwakili oleh Indeks Kondisi Moneter (MCI) dan Indeks Kondisi Keuangan (FCI), sedangkan pertumbuhan ekonomi oleh Produk Domestik Bruto (PDB) dan Indeks Produksi (IP). Penelitian ini menggunakan analisis Johansen Cointegration Test dan Vector Error Correction Model (VECM), yang dilengkapi dengan Impulse Response Function (IRF) dan Variance Decomposition. Berdasarkan Johansen Cointegration Test penelitian ini menemukan bahwa baik antara sektor moneter maupun keuangan, memiliki hubungan jangka panjang dengan pertumbuhan ekonomi di Indonesia, namun berdasarkan hasil Error Correction Term (ECT), secara jangka pendek hanya Indeks Kondisi Moneter yang berhubungan secara signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia. Berdasarkan hasil Impulse Response Function(IRF) dan Variance Decomposition, menunjukkan bahwa sektor keuangan lebih berperan besar daripada sektor moneter dalam mempengaruhi pertumbuhan ekonomi di Indonesia. Kata Kunci: Indeks Kondisi Moneter, Indeks Kondisi Keuangan, Pertumbuhan Ekonomi, VECM ii

3 ABSTRACT MONETARY AND FINANCIAL CONDITION RELATED TO ECONOMIC GROWTH IN INDONESIA (VECM ANALYSIS) PERIOD Dimas Mochtar Mandala F Monetary and financial sector conditions represent by the Monetary Conditions Index (MCI) and Financial Conditions Index (FCI), while economic growth by Gross Domestic Product (GDP) and Production Index. The aims of this study are to find relationship between MCI and FCI to economic growth in Indonesia. This research uses analysis of Johansen Cointegration Test and Vector Error Correction Model (VECM), which equipped with Impulse Response Function and Variance Decomposition. The result from Johansen Cointegration Test found that both of the monetary and financial sector, have a long-term relationship with economic growth in Indonesia. Then the results of an error correction Term (ECT), in the short-term show only the Monetary Conditions Index has a significant positive relationship with economic growth in Indonesia. Based on the results of Impulse Response Function (IRF) and Variance Decomposition, show that the financial sector greater affect economic growth in Indonesia than monetary sector Key Words: Monetary Condition Index, Financial Condition Index, Economic Growth, VECM iii

4 iv iv

5 v v

6 commit vi to user vi

7 HALAMAN MOTTO Sesungguhnya shalatku, ibadahku, hidup, dan matiku hanya untuk Allah Rabb semesta Alam. ( QS. Al An am: 162 ) Setiap manusia akan celaka kecuali mereka yang berilmu, setiap orang yang berilmu pun akan celaka kecuali mereka yang beramal, dan setiap orang beramal pun akan celaka, kecuali mereka yang ikhlas. ( Imam Al-Ghozali ) Dan apabila hamba-hamba-ku bertanya kepadamu tentang Aku, maka (jawablah), bahwasanya Aku adalah dekat. Aku mengabulkan permohonan orang yang berdoa apabila ia memohon kepada-ku, maka hendaklah mereka itu memenuhi (segala perintah-ku) dan hendaklah mereka beriman kepada- Ku, agar mereka selalu berada dalam kebenaran (Q.S. Al Baqarah : 186). Try not to become a man of success, but rather try to become a man of value. (Albert Einstein) vii

8 HALAMAN PERSEMBAHAN Terimakasih Ya Allah, sujud syukur hamba panjatkan, atas segala berkah hidup yang yang Engkau titipkan, segala petunjuk dan kemudahan yang selalu Engkau berikan sehingga karya ini dapat berhasil hamba selesaikan pada waktu yang tepat. Karya ini kupersembahkan kepada: Kedua Orangtuaku tercinta, Bapak Sakir dan Bu Wahyuni Kakak dan adikku tersayang, Mbak Athin, Bima dan Arif, Rekan-rekan mahasiswa ekonomi pembangunan 2012 Keluarga Himpunan Mahasiswa Jurusan Ekonomi Pembangunan FEB UNS Almamater kebanggaan FEB UNS viii

9 KATA PENGANTAR Assalamu alaikum Warahmatullahi Wabarakatuh Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang senantiasa memberikan segala berkah rahmat serta hidayah-nya, sehingga skripsi dengan judul Hubungan Kondisi Moneter dan Keuangan terhadap Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia (Analisis VECM) Periode dapat selesai dengan tepat waktu. Skripsi ini membahas menganai hubungan kondisi moneter dan keuangan dengan pertumbuhan ekonomi di Indonesia. Skripsi ini disusun dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk memeoleh gelas Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Sebelas Maret Surakarta. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan berbagai pihak, baik secara moral maupun material. Olah karena itu, dengan segala kerendahan hati, dalam kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terimakasih yang sebesar-besarnya kepada: 1. Bapak Lukman Hakim, S.E., M.Si., Ph.D., selaku pembimbing skripsi yang telah meluangkan waktu, tenaga, dan pikiran dalam membimbing skripsi ini. Serta memberikan pelajaran dan pengalaman yang berarti selama penulis menempuh perkuliahan di lingkungan Fakultas Ekonomi dan Bisnis. 2. Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. 3. Dr. Siti Aisyah Tri Rahayu, S.E., M.Si., selaku Ketua Jurusan Ekonomi Pembangunan. ix

10 4. Ibu Siti Khoiriyah SE., M.Si selaku Ketua ICD yang telah memberikan pengalaman serta kepercayaan kepada penulis. 5. Dr. Agustinus Suryantoro. M.Si dan Hery Sulistyo Jati N. S. SE., M.S.E selaku tim penguji skripsi, yang memberikan saran perbaikan. 6. Kedua orang tua tercinta, Bapak Sakir dan Ibu Wahyuni yang telah mencurahkan do a, perhatian, dan memberikan segalanya kepada penulis beserta kakak dan adik-adikku: Mbak Athin, Dek Bima dan Dek Arif, 7. Dayu Nugraheni, yang selalu memberikan motivasi semangat dan doanya kepada penulis. 8. Beserta rekan-rekan Ekonomi Pembangunan 2012 yang tidak bisa penulis sebutkan semuanya satu persatu 9. Keluarga besar Himpunan Mahasiswa Jurusan Ekonomi Pembangunan UNS atas segala pembelajaran dan pengalaman yang luar biasa. 10. Semua pihak yang memberikan bantuan dan motivasi baik moral maupun materiil. Semoga Allah senantiasa membalas segala kebaikan kalian. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kata sempurna, sehingga penulis senantiasa menerima kritik dan saran demi perbaikan. Semoga Karya ini dapat bermanfaat bagi seluruh pihak. Wassalamu alaikum Warahmatullahi Wabarakatuh Surakarta, 17 Juni 2016 Penulis x

11 DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... ABSTRAK... i ii ABSTRACT... iii HALAMAN PERSETUJUAN... iv HALAMAN PENGESAHAN... SURAT PERNYATAAN SKRIPSI... HALAMAN MOTTO... HALAMAN PERSEMBAHAN... KATA PENGANTAR... v vi vii viii ix DAFTAR ISI... xi DAFTAR TABEL... xiv DAFTAR GAMBAR... xv DAFTAR LAMPIRAN... xvi BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah... 1 B. Rumusan Masalah... 7 C. Tujuan Penelitian... 8 D. Manfaat Penelitian... 8 BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Definisi Variabel...,... a. Suku Bunga Deposito b. Nilai Tukar xi

12 c. IHSG d. Total Kredit e. Inflasi B. Literatur MCI dan FCI... a. Indeks Kondisi Moneter b. Indeks Kondisi Keuangan C. Teori Pertumbuhan Ekonomi D. Kerangka Pemikiran E. Hipotesis BAB III METODOLOGI PENELITIAN A. Pembentukan MCI dan FCI B. Interpolasi PDB C. Metode Analisis Data D. Ruang Lingkup Penelitian E. Jenis dan Sumber Data F. Definisi Operasional Variabel Indeks Kondisi Moneter Indeks Kondisi Keuangan Pertumbuhan Ekonomi BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN A. Deskripsi Perkembangan Variabel Variabel Indeks Kondisi Moneter Variabel Indeks Kondisi Keuangan Variabel Pertumbuhan Ekonomi xii

13 B. Hasil dan Analisis Data Uji Stasioneritas Data Penentuan Lag Optimal Uji Kausalitas Granger (Granger Causality Test) Uji Kointegrasi (Cointegration Test) Hasil Estimasi VECM Impulse Response Function (IRF) Variance Decomposition C. Interpretasi Hasil Penelitian Hasil Johansen Cointegration Test Hasil Error Correction Term Hasil Impulse Response Function (IRF) Hasil Variance Decomposition BAB V PENUTUP A. Kesimpulan B. Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xiii

14 DAFTAR TABEL Tabel 4.1 Hasil Uji Akar Unit (unit root test) pada Tingkat Level Tabel 4.2 Hasil Uji Akar Unit (Unit Root Test) pada Tingkat First Difference Tabel 4.3 Hasil Uji Lag Optimal I Tabel 4.4 Hasil Uji Lag Optimal II Tabel 4.5 Hasil Uji Kausalitas Granger Tabel 4.6 Hasil Uji Kointegrasi (Cointegration Test) I Tabel 4.7 Hasil Uji Kointegrasi (Cointegration Test) II Tabel 4.8 Hasil ECT I Tabel 4.9 Hasil ECT II Tabel 4.10 Tabel 4.11 Hasil Variance Decomposition I... Hasil Variance Decomposition II Tabel 4.12 Hasil Ringkasan Johansen Cointegration Test Tabel 4.13 Ringkasan Hasil Error Correction Term (ECT) xiv

15 DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Model Pertumbuhan Solow Gambar 2.2 Model Pertumbuhan Solow (perubahan Tingkat Tabungan) Gambar 2.3 Model Pertumbuhan Solow (perubahan Tingkat Penduduk) Gambar 2.4 Skema Kerangka Pemikiran Gambar 3.1 Tahap Pengujian VECM Gambar 4.1 Grafik Perkembangan Indeks Kondisi Moneter Gambar 4.2 Grafik Perkembangan Indeks Kondisi Keuangan Gambar 4.3 Grafik Perkembangan PDB di Indonesia Gambar 4.4 Grafik Perkembangan Indeks Produksi Gambar 4.5 Hasil Impulse Response I Gambar 4.6 Hasil Impulse Response II xv

16 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Lampiran 2 Lampiran 3 Lampiran 4 Lampiran 5 Lampiran 6 Lampiran 7 Lampiran 8 Lampiran 9 Lampiran 10 Lampiran 11 Data dalam Penelitian Hasil Estimasi Pembobotan Grafik Perkembangan Variabel Hasil Uji Stasioneritas Data Tingkat Level Hasil Uji Stasioneritas Data Tingkat First Difference Hasil Uji Lag Optimum Hasil Uji Kausalitas Granger Hasil Uji Kointegrasi Hasil VECM Hasil Impulse Response Function Hasil Variance Decomposition xvi